需求溢出，推动NAND闪存价格即将上涨

TrendForce最新调研显示，尽管消费端需求主要集中在上半年，使得下半年传统旺季表现不及预期，市场原预估2025年第四季度NAND Flash价格将维持平稳。但受NVIDIA Blackwell芯片预计2025年下半年出货量增加，以及HDD持续短缺的影响，企业级SSD需求正快速攀升。这些因素对NAND Flash整体需求的正向发展起到支撑作用。因此，预计2025年第四季度各类别NAND Flash合约价格将普遍上涨，平均涨幅为5 - 10%。Sandisk已率先宣布涨价10%，而美光因价格及产能问题暂停报价。

根据TrendForce的最新调查，不同产品类别的具体情况如下：

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消费级SSD：2025年上半年，客户端SSD供应商通过减产和调整出货量，大幅降低了库存，有利于市场恢复平衡。同时，具备性价比优势的大容量QLC SSD需求依旧旺盛，进一步对市场形成支撑。

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企业级SSD：由于对120TB以上企业级产品的需求不断上升，SSD供应商正在重新评估2026年的订单量，并策略性地提高QLC的产出占比，以适应市场的根本变化。随着北美地区对AI和服务器需求的增长，2026年出现供应短缺的可能性日益显著。这种情况很可能在2025年第四季度推动价格上涨。

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eMMC/UFS：在NAND Flash供应链的利润驱动策略下，SSD实现了更高利润，而eMMC和UFS需求相对较弱。海外厂商正面临国内存储厂商的激烈竞争。大量库存可能引发价格竞争，从而限制价格上涨。不过，为弥补损失，供应商很可能在2025年第四季度提高eMMC/UFS的价格。

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NAND Flash晶圆：在制程转换期间，供应商因产线调整面临暂时的产出缺口，导致产出减少。为弥补前几季损失，他们正将资源重新分配给高利润产品线，使得厂商的晶圆供应进一步受限。随着企业对AI投资的持续增长，预计供应紧张状况将持续，进而在2025年第四季度推高晶圆价格。